आखिरकार, पॉवेल का अध्यक्ष का कार्यकाल 'काउंटडाउन' में चल रहा है – वह इस वर्ष मई में संघीय रिज़र्व के अध्यक्ष पद से इस्तीफा देंगे। और अमेरिका के राष्ट्रपति ट्रम्प लगातार संघीय रिज़र्व को दरें कम करने की मांग कर रहे हैं, यहां तक कि घनी 'दबाव अभियान' चला रहे हैं। ट्रम्प ने स्पष्ट रूप से कहा है कि अगला संघीय रिज़र्व अध्यक्ष एक ऐसा व्यक्ति होना चाहिए जो 'बड़े पैमाने पर दरों की कमी में विश्वास रखता हो'। उन्होंने कई बार संकेत दिया है कि राष्ट्रपति को ब्याज दर के फैसले में बोलने का अधिकार होना चाहिए, यहां तक कि कहा है कि 'मैं लगभग किसी से भी ज्यादा अर्थव्यवस्था को जानता हूं'。

 

मार्च के मध्य में, ट्रम्प ने व्हाइट हाउस में मीडिया से कहा कि संघीय रिज़र्व को 'विशेष बैठक' आयोजित करनी चाहिए और 'तुरंत' दरें कम करने की मांग की। उन्होंने सोशल मीडिया पर पॉवेल की तीखी आलोचना की, उन्हें 'धीमे पॉवेल' कहा और दरें कम करने के मामले में उनकी सुस्त प्रतिक्रिया का आरोप लगाया।

 

इसके विपरीत, ट्रम्प वर्तमान में संघीय रिज़र्व पर सबसे ज्यादा दबाव डाल रहे हैं, पॉवेल के कार्यकाल समाप्त होने से पहले नीति को मजबूती से बदलने की कोशिश कर रहे हैं। पिछले वर्ष, संघीय रिज़र्व ने सितंबर, अक्टूबर और दिसंबर में लगातार 3 बार 0.25 प्रतिशत अंकों की दरें कम की थीं, अर्थव्यवस्था और रोजगार को समर्थन देने के लिए, बाजार की उम्मीद है कि 2026 में संघीय रिज़र्व दरें और कम करेगा।

 

2026 की मार्च की नवीनतम ब्याज दर बैठक में, संघीय रिज़र्व ने दरें 3.50% से 3.75% के बीच बनाए रखीं, लेकिन अपडेट किए गए 'डॉट प्लॉट' से पता चलता है कि अधिकारियों की उम्मीद है कि 2026 के अंदर एक बार दरें कम की जाएंगी। संघीय रिज़र्व के बोर्ड सदस्य बोमैन ने कहा कि हालांकि वर्तमान में सतर्क रुख अपना रहे हैं, लेकिन उम्मीद है कि 2026 के अंदर दरें कम की जाएंगी। संघीय रिज़र्व के बोर्ड सदस्य वॉलर ने हाल ही में भी उल्लेख किया है कि भौगोलिक राजनीतिक और ऊर्जा जोखिमों के कारण अल्पावधि में सतर्क रहने की जरूरत है, लेकिन इस वर्ष के अंत में दरें कम करने की खिड़की फिर से खुल सकती है।

 

ट्रम्प ने सार्वजनिक रूप से मूल ब्याज दर को 300 प्रतिशत अंकों तक कम करने की मांग की है, उनका मानना है कि इससे संघीय सरकार को वार्षिक लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर के ऋण ब्याज खर्च में बचत होगी। आंकड़े दिखाते हैं कि अमेरिका का राजकोषीय ऋण 39 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जिससे ऋण ब्याज का भार बहुत बड़ा है। इसके अलावा, ट्रम्प का मानना है कि कम दरें रियल एस्टेट बाजार, शेयर बाजार की वृद्धि को प्रोत्साहित करेंगी और उनकी योजना बनाई गई टैरिफ नीतियों को आर्थिक बफर प्रदान करेंगी।

 

संक्षेप में, वर्तमान में संघीय रिज़र्व द्वारा इस वर्ष के अंदर दरें कम करने को रोकने वाला सबसे बड़ा बदलाव मध्य पूर्व की स्थिति है। मध्य पूर्व की स्थिति में तनाव बढ़ने से कच्चे तेल की कीमतें तेजी से बढ़ीं, कभी-कभी 119 डॉलर प्रति बैरल को पार कर गईं, जिससे 'दूसरी मुद्रास्फीति' का जोखिम बहुत बढ़ गया है, जिससे संघीय रिज़र्व दरें कम करने के फैसले में और अधिक सतर्क हो गया है, मुद्रास्फीति के वापस बढ़ने से बचने के लिए। भविष्य की दृष्टि से, यदि मध्य पूर्व का युद्ध लंबे समय तक चलता है और तेल की कीमतें लगातार ऊंची रहती हैं, जिससे अमेरिका स्टैगफ्लेशन में फंस जाती है और लंबे समय की मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ जाती हैं, तो संघीय रिज़र्व की संभावना है कि वह पहले मुद्रास्फीति को स्थिर करेगा और 'हॉकिश' रुख अपनाएगा। यदि स्थिति शांत हो जाती है और हॉर्मुज जलडमरूमध्य का नौवहन फिर से शुरू होता है, तो संघीय रिज़र्व इस वर्ष के अंदर एक बार और दरें कम कर सकता है।