ट्रम्प ने यह बयान उसी दिन एक संवाददाता सम्मेलन में दिया, जो अमेरिकी सर्वोच्च न्यायालय द्वारा उनकी टैरिफ नीति को अवैध घोषित करने के बाद आयोजित किया गया था। उन्होंने यह भी कहा कि यह 10% की टैरिफ नीति "लगभग तीन दिनों के भीतर" लागू होने की उम्मीद है।

 

विश्लेषकों का मानना है कि ट्रम्प द्वारा पहले लगाए गए अतिरिक्त टैरिफ के विपरीत, इस धारा के आधार पर लगाया जाने वाला नया टैरिफ कांग्रेस की अनुमति के बिना अधिकतम 150 दिनों तक ही चल सकता है।

 

20 फरवरी की प्रातःकाल, अमेरिकी सर्वोच्च न्यायालय ने फैसला सुनाया कि ट्रम्प प्रशासन द्वारा अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक अधिकार अधिनियम (IEEPA) के आधार पर लागू की गई बड़े पैमाने पर टैरिफ उपायों का कोई स्पष्ट कानूनी आधार नहीं है। हालांकि, यह फैसला केवल राष्ट्रपति को अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक अधिकार अधिनियम के माध्यम से टैरिफ लगाने से रोकता है, न कि टैरिफ लगाने की उनकी अधिकारिता को पूरी तरह से छीन लेता है। उसी दिन अमेरिकी सर्वोच्च न्यायालय ने पहले से लगाए गए टैरिफ की वापसी के मामले में भी कोई स्पष्ट स्पष्टीकरण नहीं दिया।

 

इसके जवाब में, ट्रम्प ने दावा किया कि उनके पास कई "अन्य विकल्प" हैं, और उन्होंने घोषणा की कि अमेरिकी सरकार 1974 के व्यापार अधिनियम की धारा 301 के आधार पर कुछ तथाकथित "अन्यायपूर्ण व्यापार प्रक्रियाओं" की जांच भी शुरू करेगी, ताकि "अन्य देशों और कंपनियों की अन्यायपूर्ण व्यापार प्रक्रियाओं से हमारे देश की रक्षा की जा सके"।

 

ट्रम्प ने उसी दिन सोशल मीडिया पर भी पोस्ट किया, जिसमें उन्होंने कहा कि "राष्ट्रीय सुरक्षा" के आधार पर अमेरिका द्वारा लगाए गए सभी टैरिफ, साथ ही 1962 के व्यापार विस्तार अधिनियम की धारा 232 और 1974 के व्यापार अधिनियम की धारा 301 के आधार पर लगाए गए टैरिफ अब भी लागू रहेंगे।

 

इसके अलावा, ट्रम्प ने संवाददाता सम्मेलन में स्वीकार किया कि सर्वोच्च न्यायालय का फैसला लंबे समय तक चलने वाला कानूनी विवाद पैदा करेगा। उन्होंने कहा कि संघीय सरकार को अमेरिकी कंपनियों को अरबों डॉलर के टैरिफ का भुगतान करना होगा या नहीं, इस मामले में "पांच साल तक की कोर्ट की लड़ाई" हो सकती है।

 

अमेरिका के पेंसिल्वेनिया विश्वविद्यालय के व्हार्टन बजट मॉडल के अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि ट्रम्प प्रशासन द्वारा अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक अधिकार अधिनियम के आधार पर लगाए गए टैरिफ की कुल राशि 175 बिलियन डॉलर से भी अधिक है। सर्वोच्च न्यायालय द्वारा इसे अवैध घोषित करने के बाद, इस राशि की वापसी होने की संभावना है।

 

अंतरराष्ट्रीय स्थिति के मामले में, स्थानीय समय की तारीख 20 फरवरी की सुबह ट्रम्प ने व्हाइट हाउस में पूरे अमेरिका के गवर्नरों के साथ नाश्ते की बैठक की। मौके पर एक संवाददाता ने उनसे पूछा कि "यदि ईरान समझौते पर नहीं आता, तो क्या आप सीमित सैन्य हमले पर विचार कर रहे हैं?" इस पर ट्रम्प ने जवाब दिया: "जो मैं सबसे ज्यादा कह सकता हूं, वह यह है कि मैं इस पर विचार कर रहा हूं।"

 

ईरान के विदेश मंत्री अरागची ने 20 फरवरी को एक साक्षात्कार में कहा कि ईरान और अमेरिका ने इस सप्ताह जेनेवा में "बहुत अच्छी बातचीत की", जिसमें परमाणु कार्यक्रम और अमेरिकी प्रतिबंधों से जुड़े मुद्दों पर चर्चा हुई। दोनों पक्षों ने बातचीत के कुछ सिद्धांतों या मार्गदर्शक सिद्धांतों और सम्भावित समझौते के प्रारूप पर सहमति भी बनाई। ईरान ने अगली बातचीत में चर्चा के लिए सम्भावित समझौते का मसौदा तैयार करने का निर्णय लिया है। अरागची ने कहा कि ऊपरी अधिकारियों की मंजूरी मिलने के बाद, ईरान इस मसौदे को अमेरिका को भेजेगा। उन्होंने यह भी कहा कि ईरान "अगले तीन दिनों के भीतर समझौते का मसौदा अंतिम रूप देगा"।

 

 

20 फरवरी की शाम, अमेरिका के व्यापार मंत्रालय के आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो (BEA) ने जारी आंकड़ों के अनुसार, दिसंबर 2025 का अमेरिकी पीसीई मूल्य सूचकांक पिछले वर्ष की तुलना में 2.9% बढ़ा है, जबकि पिछला मान 2.8% था। दिसंबर 2025 का पीसीई मूल्य सूचकांक मासिक आधार पर 0.4% बढ़ा है, जो अनुमानित 0.3% से अधिक है, और पिछला मान 0.2% था।

 

दिसंबर 2025 का अमेरिकी कोर पीसीई मूल्य सूचकांक पिछले वर्ष की तुलना में 3.0% बढ़ा है, जो अनुमानित 2.9% से अधिक है, और पिछला मान 2.8% की वृद्धि था। दिसंबर 2025 का कोर पीसीई मूल्य सूचकांक भी मासिक आधार पर 0.4% बढ़ा है, जो अनुमानित 0.3% से अधिक है, और पिछला मान 0.2% की वृद्धि था।

 

साथ ही, BEA ने अमेरिका के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़े भी जारी किए। इन आंकड़ों के अनुसार, 2025 की चौथी तिमाही का वास्तविक जीडीपी वार्षिककृत मासिक परिवर्तन का प्रारंभिक मान 1.4% है, जो अनुमानित 3.0% और पिछले तिमाही के 4.4% से काफी कम है। 2025 का पूरे वर्ष का जीडीपी विकास दर 2.2% है, जो 2024 की 2.8% से कम है।

 

अमेरिकी व्हाइट हाउस के राष्ट्रीय आर्थिक परिषद के अध्यक्ष हैसेट ने कहा कि शुक्रवार को जारी किया गया जीडीपी रिपोर्ट "कुछ हद तक निराशाजनक" है।

 

ध्यान देने योग्य बात यह है कि रिपोर्ट जारी होने से पहले ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर पोस्ट किया: "सरकार की बंदी से अमेरिका का जीडीपी कम से कम दो प्रतिशत अंक कम हो गया है। यही कारण है कि वे (डेमोक्रेट पार्टी) फिर से छोटे पैमाने पर बंदी करना चाहते हैं। अब और बंदी न हो! साथ ही ब्याज दरें भी कम करो। 'मिस्टर लेट' पॉवेल सबसे खराब हैं!"

 

नवीनतम आर्थिक आंकड़ों के प्रभाव से, ट्रेडर्स का मानना है कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष जुलाई तक ब्याज दरें कम करने के लिए प्रतीक्षा कर सकता है।

 

कमोडिटी बाजार में, आज सुबह सोने और चांदी की कीमतों में तेजी आई है। बाजार बंद होने तक, लंदन स्पॉट चांदी की कीमतों में 8.19% की धमाकेदार वृद्धि आई है, जबकि न्यूयॉर्क फ्यूचर्स चांदी के मुख्य अनुबंध में लगभग 9% की वृद्धि आई है। लंदन स्पॉट सोने और न्यूयॉर्क फ्यूचर्स सोने के मुख्य अनुबंधों में भी 2% से अधिक की वृद्धि आई है।

 

चीनी लूनार न्यू ईयर की छुट्टियों के दौरान, सोने और चांदी की कीमतें दबाव में थीं। स्पॉट सोने की कीमत एक समय 5000 डॉलर प्रति औंस के स्तर से नीचे गिर गई, जबकि चांदी की कीमतों में उतार-चढ़ाव और अधिक था।

 

चुआन युआन फ्यूचर्स के कीमती धातु विश्लेषक वेई चुंताओ ने कहा, "चीनी लूनार न्यू ईयर के दौरान विदेशी बाजारों में सोने और चांदी की कीमतों में बड़ा उतार-चढ़ाव आना बाजार की उम्मीदों के अनुरूप था।" उन्होंने दो कारण बताए: पहला, कीमती धातु बाजार में चीनी निवेशकों की उपस्थिति नहीं थी। विश्व का सबसे बड़ा सोने का उपभोक्ता देश चीन का 2025 में सोने का उपभोग विश्व कुल उपभोग का 20% से अधिक है, और चीनी निवेशकों की अनुपस्थिति ने बाजार की मूल्य निर्धारण क्षमता को जरूरी रूप से प्रभावित किया। दूसरा, कीमती धातु बाजार में स्वयं भी सक्रिय समायोजन की आवश्यकता थी। 5000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर की सोने की कीमत और 80 डॉलर प्रति औंस से ऊपर की चांदी की कीमतों पर बड़ी मात्रा में लाभ कमाने वाले स्थान जमा थे, और बिना पर्याप्त तकनीकी समायोजन और बाजार की मनोवैज्ञानिक पुनर्स्थापना के, आगे बढ़ना मुश्किल था।

 

होंग युआन फ्यूचर्स के गैर-लौह धातु और कीमती धातु विश्लेषक वांग वेंहु ने कहा, "लूनार न्यू ईयर की छुट्टियों के दौरान, विदेशी बाजारों में सोने और चांदी की कीमतें 'संकीर्ण सीमा में उतार-चढ़ाव, पहले कमजोरी फिर ताकत' का रुख दिखाई दीं।" उन्होंने बताया कि जनवरी के अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े कमजोर थे, लेकिन फेड के कुछ अधिकारियों को अभी भी मुद्रास्फीति की वापसी की चिंता है और वे ब्याज दरें कम करने को स्थगित करने का समर्थन करते हैं, जिससे ब्याज दरें कम करने की पहली उम्मीद जून में है। साथ ही, अमेरिका के कई आर्थिक आंकड़े अच्छे परिणाम दिखा रहे हैं, जो डॉलर सूचकांक को उतार-चढ़ाव में मजबूती दे रहे हैं। हालांकि, भू-राजनीतिक जोखिम अभी भी मौजूद है। अमेरिका ईरान के आसपास सैन्य बलों को लगातार भेज रहा है और 21 फरवरी से पहले सैन्य हमले की धमकी दे रहा है, जो कीमती धातुओं को सुरक्षा की मांग से समर्थन प्रदान कर रहा है।

 

हाल ही में, फेड ने जनवरी की मौद्रिक नीति की बैठक के मिनट जारी किए हैं। फेड ने 3.50% से 3.75% के ब्याज दर के लक्ष्य अंतराल को बनाए रखने पर एकमत से सहमति व्यक्त की, लेकिन आने वाले ब्याज दर कम करने के मार्ग पर इसके भीतर स्पष्ट मतभेद हैं। बाजार में चिंता है कि "ब्याज दर कम करने में देरी होगी या यहां तक कि ब्याज दरें बढ़ेंगी", इस पर दोनों विश्लेषकों ने अलग-अलग आयामों से व्याख्या दी है।

 

वेई चुंताओ का मानना है कि फेड की नीति का मार्ग तीन कारकों पर निर्भर करता है: पहला, नए और पुराने अध्यक्षों का सुचारू परिवर्तन हो पाएगा या नहीं, जो फेड की मौद्रिक नीति की स्वतंत्रता से जुड़ा है। दूसरा, बेरोजगारी दर, मुद्रास्फीति दर, वित्तीय बाजार और बैंकों के बीच तरलता जैसे मुख्य आंकड़े। तीसरा, ट्रम्प प्रशासन के शासन लक्ष्यों और फेड की मौद्रिक नीति के लक्ष्यों का समन्वय। "जारी किए गए कई व्यापक आर्थिक आंकड़ों के आधार पर, वर्तमान में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना कम है।"

 

वांग वेंहु का मानना है कि यदि फेड द्वारा ब्याज दरें कम करने में देरी होती है, या यहां तक कि ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीद होती है, और साथ ही यूक्रेन-रूस या अमेरिका-ईरान के बीच नया समझौता होता है, तो कीमती धातुओं की कीमतें समायोजन से गुजरेंगी। उन्होंने अनुमान लगाया कि लंदन स्पॉट सोने की कीमत 5000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर होने पर 10% का समायोजन स्थान उपलब्ध है, हालांकि यह समायोजन स्थान कई नकारात्मक कारकों के मिलने पर आधारित एक चरम मान्यता है।

 

क्या 2026 में सोने की कीमत को समर्थन देने वाला मुख्य तर्क अभी भी मजबूत है?

 

वेई चुंताओ ने कहा, "सोने की कीमतों में वृद्धि का तर्क अभी भी मौजूद है: केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की खरीद, वैश्विक डॉलर से मुक्ति, फेड द्वारा ब्याज दरें कम करने की उम्मीद, भू-राजनीतिक जोखिमों की वृद्धि आदि।" उन्होंने चेतावनी दी कि "बुल मार्केट" की नींव और मुख्य तर्क अभी भी मौजूद है, लेकिन यह मतलब नहीं कि जोखिम प्रबंधन की उपेक्षा की जा सकती है।

 

भू-राजनीतिक जोखिमों और डॉलर के विश्वास संकट की बड़ी पृष्ठभूमि के आधार पर, वांग वेंहु का मानना है कि सभी देश वित्तीय विस्तार की नीति को जारी रखेंगे, जिससे संप्रभु मुद्रा का साख कम होगा, और इससे कई देशों के केंद्रीय बैंक सक्रिय रूप से सोने की खरीद में वृद्धि करेंगे।

 

फेड के अध्यक्ष पद के उम्मीदवार केविन वार्श की नीति की दिशा के बारे में, वांग वेंहु ने विश्लेषण किया कि उनके "ब्याज दर कम करना + परिसंपत्तियों को कम करना" के प्रस्ताव में, ब्याज दरें कम करना न केवल ट्रम्प प्रशासन की ब्याज दरें कम करने की मांग को पूरा करेगा, बल्कि कंपनियों के वित्तपोषण को भी समर्थन देगा। लेकिन अमेरिका की वित्तीय विस्तार की नीति और तरलता के मुद्दों के कारण परिसंपत्तियों को कम करना कार्यान्वयन में मुश्किल हो सकता है। मध्यम और लंबी अवधि में, फेड द्वारा ब्याज दरें कम करने की उम्मीद, सभी देशों की मुद्रा के साख में कमी, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की खरीद जैसे मुख्य तर्कों में कोई स्पष्ट परिवर्तन नहीं आया है, और ये अभी भी कीमती धातुओं की कीमतों को इतिहास के नए उच्च स्तर तक पहुंचाने का समर्थन करेंगे।