बीजिंग समय 19 फरवरी की सुबह, फेडरल रिजर्व द्वारा जारी मौद्रिक नीति बैठक के मिनटों से पता चलता है कि कई उपस्थित अधिकारियों ने कहा कि यदि मुद्रास्फीति उनकी अपेक्षा के अनुसार घटती है, तो ब्याज दरों में और कमी उपयुक्त हो सकती है। कुछ निर्णयकर्ता अधिकारी ब्याज दरों में और कमी के प्रति सतर्क रुख रखते हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि बैठक के मिनटों में पहली बार यह भी उल्लेख है कि कुछ अधिकारियों ने ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना पर चर्चा की। इससे पता चलता है कि फेडरल रिजर्व के निर्णयक वर्ग में भावी ब्याज दरों की दिशा को लेकर बड़े मतभेद हैं।

 

बाजार की ओर देखें तो बीती रात अमेरिकी शेयर बाजार के तीन प्रमुख सूचकांक एक साथ ऊपर उठे। नैस्डैक सूचकांक बीच में 1.4% से ज्यादा बढ़ा, एसएंडपी 500 लगभग 1% बढ़ा। बंद होने तक डाउ जोंस 0.26%, एसएंडपी 500 0.56%, नैस्डैक 0.78% बढ़ा। बड़े प्रौद्योगिकी शेयरों में सामान्य वृद्धि देखी गई; एनवीडिया और अमेज़न 1% से ज्यादा बढ़े, ऐप्पल, गूगल, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा, टेस्ला, ब्रॉडकॉम सभी मामूली बढ़त के साथ बंद हुए। मेमोरी चिप संबंधित शेयर पूरी तरह से मजबूत रहे; माइक्रॉन टेक्नोलॉजी 5% से ज्यादा, वेस्टर्न डिजिटल 4% से ज्यादा बढ़े।

 

 

अमेरिकी पूर्वी समय 18 फरवरी को फेडरल रिजर्व ने जनवरी की मौद्रिक नीति बैठक के मिनट जारी किए। इनसे पता चलता है कि फेड के अंदर ब्याज दरों के मार्ग को लेकर चर्चा में बड़े मतभेद दिखाई दिए – ब्याज दर कम करना, रोकना, या बढ़ाना तीनों संभावनाएं चर्चा में आईं।

 

जनवरी की बैठक में कुछ अधिकारियों का मानना था कि यदि मुद्रास्फीति अपेक्षानुसार घटती है, तो ब्याज दरों में और कमी उचित हो सकती है।

 

इसके विपरीत, कुछ अधिकारियों ने कहा कि ब्याज दरें फिर से बढ़ाने की संभावना को नजरअंदाज नहीं किया जाना चाहिए, और बैठक के बाद के विज्ञप्ति में यह स्पष्ट होना चाहिए कि "ब्याज दर के निर्णय दोनों दिशाओं में हो सकते हैं"। यह शब्दावली दर्शाती है कि फेड के अधिकारियों की मुद्रास्फीति की दृढ़ता के प्रति चिंता स्पष्ट रूप से बढ़ी है।

 

अधिकांश उपस्थित अधिकारियों ने चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति का 2% लक्ष्य तक वापस आने की प्रक्रिया सामान्य अपेक्षा से "धीमी और असंतुलित" हो सकती है। ज्यादातर अधिकारियों का मानना है कि पिछले कुछ महीनों में रोजगार के निचले जोखिम में कमी आई है, लेकिन मुद्रास्फीति के लंबे चलने का खतरा अभी भी मौजूद है।

 

पहले का बैकग्राउंड: फेडरल रिजर्व ने 27-28 जनवरी की बैठक में ब्याज दर कम करने को रोकने का फैसला किया। 12 मतदान करने वाले सदस्यों में से दो ने विरोध किया – फेड के गवर्नर वॉलर और ट्रम्प द्वारा नियुक्त गवर्नर मिलन, दोनों 25 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर में कमी के समर्थक थे।

 

नवीनतम मिनटों में कहा गया है कि जनवरी की बैठक में मौद्रिक नीति की संभावनाओं पर चर्चा करते समय, कुछ निर्णयकर्ता अधिकारी कम से कम अल्पावधि के लिए ब्याज दरों में और कमी के प्रति सतर्क थे।

 

मिनटों में लिखा है: "कुछ अधिकारियों ने चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति के आंकड़े ऊंचे रहने पर मौद्रिक नीति को और ढीला करने से यह गलतफहमी हो सकती है कि नीति निर्माता 2% के मुद्रास्फीति लक्ष्य के प्रति अपनी प्रतिबद्धता कम कर रहे हैं।"

 

कुछ अधिकारियों का मानना है कि यदि मुद्रास्फीति अपेक्षानुसार घटती है, तो ब्याज दरों में और कमी की संभावना अभी भी बनी हुई है।

 

अलियांज इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के अधिकारी चार्ली रिपले का विश्लेषण: "हमारे नजरिए से, ये मिनट हमारी इस राय का समर्थन करते हैं कि नजदीकी भविष्य में फेड द्वारा ब्याज दरें कम करना संभव नहीं है।"

 

"फेड का आवाज" माने जाने वाले निक टिमिराओस ने टिप्पणी की कि अधिकारियों की श्रम बाजार से चिंता कम हुई है, लेकिन मुद्रास्फीति से चिंता बढ़ी है; उन्होंने लक्ष्य से ऊंची मुद्रास्फीति को "एक बड़ा खतरा" बताया है।

 

 

नवीनतम आंकड़े बताते हैं कि अमेरिका की कुल मुद्रास्फीति 2022 के चरम से काफी घट गई है, लेकिन अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊंची है।

 

मिनटों के अनुसार, फेड के अधिकारियों का सामान्य मानना है कि ऊंचे मुद्रास्फीति आंकड़े मुख्य रूप से कोर वस्तुओं की मुद्रास्फीति को दर्शाते हैं, जो टैरिफ में वृद्धि के प्रभाव से बढ़ी है।

 

मुद्रास्फीति की संभावना के बारे में, फेड के अधिकारी मानते हैं कि मुद्रास्फीति 2% की ओर घटेगी, लेकिन इसकी गति और समय अनिश्चित है। टैरिफ का कोर वस्तुओं की कीमतों पर प्रभाव इस वर्ष कम होना शुरू हो सकता है।

 

अधिकांश अधिकारियों ने चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति का 2% तक आने की प्रक्रिया सामान्य अपेक्षा से धीमी और असंतुलित हो सकती है, और मुद्रास्फीति के लक्ष्य से ऊंचे रहने का खतरा नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। कुछ अधिकारियों ने यह भी कहा कि लगातार मांग का दबाव मुद्रास्फीति को ऊंचे स्तर पर बनाए रख सकता है।

 

 

श्रम बाजार के बारे में, फेड के अधिकारियों ने देखा कि पिछले कुछ महीनों में अमेरिका की बेरोजगारी दर लगभग स्थिर रही, जबकि रोजगार वृद्धि अभी भी कम है। अधिकांश अधिकारी बताते हैं कि बेरोजगारी, छंटनी, रिक्त पदों जैसे ताजा आंकड़े दर्शाते हैं कि श्रम बाजार धीरे-धीरे ठंडा होने के बाद स्थिर हो रहा है।

 

ज्यादातर फेड अधिकारियों का मानना है कि अमेरिकी श्रम बाजार में स्थिरता के संकेत दिख रहे हैं, और श्रम बाजार के निचले जोखिम में कमी आई है। हालांकि, कुछ अधिकारियों ने बताया कि श्रम बाजार स्थिर हो रहा है, लेकिन रोजगार की उपलब्धता और आर्थिक कारणों से पार्टटाइम काम करने वालों का अनुपात जैसे संकेत अभी भी बाजार के कमजोर होने का संकेत देते हैं। इसके अलावा, अधिकांश अधिकारियों ने कहा कि श्रम बाजार के निचले जोखिम अभी भी मौजूद हैं।

 

जनवरी के अंत में फेड की बैठक के बाद जारी आंकड़े बताते हैं कि अमेरिका की जनवरी की CPI वृद्धि बाजार की अपेक्षा से कम थी। जनवरी में गैर कृषि रोजगार में 130,000 की वृद्धि हुई, जो एक वर्ष से ज्यादा में सबसे बड़ी वृद्धि है; जनवरी की बेरोजगारी दर आश्चर्यजनक रूप से घटकर 4.3% हो गई, जो वर्ष की शुरुआत में श्रम बाजार के स्थिर होने का संकेत देती है।

 

बाजार के व्यापारिक आंकड़े बताते हैं कि निवेशकों ने फेड द्वारा अगली बार ब्याज दरें कम करने की अपेक्षा को कम कर दिया है, लेकिन वायदा अनुबंधों के मूल्य से पता चलता है कि व्यापारी अभी भी जून से पहले ब्याज दरें कम होने की संभावना मानते हैं।

 

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